FxPro交易：美日联合干预成果半数已回吐，14万亿日元打了水漂？

周三（8月19日）亚洲时段，美元兑日元震荡走低，当前交投于159.35附近。7月底美日联合干预在两个交易日内推动汇价从164.00上方暴跌至155.00一线，回撤幅度近900点――而其中超过一半的跌幅，已在随后的12个交易日中被缓慢蚕食。干预构筑的防线正在被市场一步步击穿，而7月底，日本当局耗费近14万亿日元在外汇市场进行干预，随后更与日本央行在6月加息至1.00%，为1995年以来最高水平，此后维持不变。但最新的总体通胀年率为1.7%，这意味着日本的实际政策利率仍为负值。6月会议纪要显示，央行委员会担忧美元端的事件同样值得关注。周三将公布7月28-29日FOMC会议纪要，那次会议以9-3通过维持利率不变，产生了自2016年9月以来首次三方异议――三位委员投票支持加息。然而，这些纪要写于7月美元兑日元已收复7月底联合干预跌幅的约一半，且收复过程具有持续性特征――12个交易日的震荡稳步推高，表明市场力量正在系统性地瓦解官方干预的成果。日本央行虽然9月加息概率较高，但面对实际利率为负、贸易逆差扩大、国内需求疲弱的结构性组合，单次25个基点的加息几乎无法改变汇率的运行方向。FOMC纪要可能通过展示委员会内部的分歧来影响短期波动，但美元端的数据演变已大幅削弱了纪要的鹰派潜力。（美元兑日元日线图，来源：易汇通）北京时间8月19日11:00，美元兑日元报159.35/36。