FxPro交易：今日外汇市场分析：日元受利差油价美元打压跌至新低 地缘风险从霍尔木兹扩至红海黑海

  亚盘市场行情

  周二，因美伊冲突持续，美元指数于美盘前时段持续走强，并站上101关口，截至目前，美元报价101.14。
  外汇市场基本面综述

  特朗普：伊朗希望会晤，但我们没有兴趣；将非常猛烈地打击伊朗镐山地区（据称此地藏有核设施）；若胡塞武装封锁红海，美国将"采取行动”。

  伊朗军方打击巴林美空军基地，称如果美国袭击伊朗核设施，地区内所有美国及其盟友的利益都将成为目标。巴基斯坦总理与伊朗内政部长举行会晤，巴总理表示，将继续发挥调解者的角色；据悉伊朗官员周二在巴基斯坦与调解人会晤。以媒：10天停火提议系由伊方提出，特朗普要求伊朗”付出代价”。

  机构观点汇总

  高盛：沃什时代的美联储可能发生哪些变化？

  作为美联储主席，沃什拥有相当大的权力来调整沟通方式。他已经减少了会后新闻发布会上披露的信息量。如果FOMC采纳科恩的建议，不再公布经济预测摘要（SEP）中的中位数预测，沃什可能会将其视为摆脱前瞻指引的重要一步。

  其他美联储官员则可能认为，这项调整的实际影响较小，因为投资者无论如何都会自行计算预测中位数。他们也可能认为，只要美联储讨论经济前景，就不可避免地会提供至少某种温和且不具承诺性质的前瞻指引。美联储还可能对沟通政策作出更大幅度的调整，但这类变化很可能更具争议。

  如果美联储强调联邦基金利率而非量化宽松是其主要政策工具，并明确表示启动量化宽松的门槛很高，沃什可能会认为这是一项重要变化。其他官员则可能将其视为对现有政策立场的重申。

  如果美联储转向主要持有短期国库券，根据沃什过去的言论，他可能会把这描述为美联储退出财政政策领域的一步。按照他的观点，当前的资产持有方式可能相当于补贴政府，并增加美联储被政治化的风险。其他官员未必认同这种看法，但他们可能认为，美国财政部最终会适应美联储选择的资产负债表策略，因此从结果来看，这种调整可能并不重要。

  关于人工智能、生产率和通胀，沃什可能会引用格林斯潘时期的经验，主张如果强劲的GDP增长同时伴随着强劲的生产率增长，FOMC就不应仅仅因为经济增长较快而加息。其他美联储官员可能不会反对这一观点。但是，如果沃什试图进一步主张，由于未来可能出现生产率提升，因此今天就应该采取更鸽派的货币政策，他可能很难获得广泛支持。

  FXStreetHK：日元相较于主要货币对手仍处弱势，大华银行认为守住X美元将继续维持看涨

  日元兑美元继续承压，徘徊在年内高点附近，位于163.00关口下方。受中东供应风险引发的全球能源价格冲击以及持续的宏观逆风推动，日元相较于主要货币对手仍处于弱势。不过，随着技术指标显示短期内将进入区间盘整，市场参与者正密切权衡长期结构性因素，包括日本新近批准的国家经济蓝图，以及对日本央行独立性的明确保证。

  大华银行分析师指出，美元/日元盘中走势基调坚挺，使该货币对被锁定在162.30至162.70之间的略高日内区间。但从多周周期看，更广泛的盘整将使涨幅受限于主要阻力位下方。关键是，只要现货价格守在关键移动均线上方，中期上升趋势就仍未打破。

  虽然我们无法从近期价格走势中得出太多结论，但目前161.30至163.00的更窄区间足以暂时限制美元。三菱日联金融集团指出，由于日本高度依赖进口能源，油价上涨对日元构成直接利空。

  政策方面，日本新近敲定的增长战略中包含一项关键澄清，即货币政策工具完全由央行自主决定，这有助于稳定市场对日本央行未来加息的预期。最终文件还附带脚注称，政府将具体货币政策工具交由日本央行决定，同时尊重其自主性，此举有助于缓解部分投资者对政府会限制日本央行进一步收紧政策空间的担忧。

  大华银行预计未来几周该货币对将在161.30至163.00区间内交易，只要关键161.00支撑位守住，更广泛的看涨偏向就将维持。三菱日联金融集团则强调，尽管能源供应风险将继续拖累日元表现，但官方确认日本央行政策独立性，为日元贬值提供了结构性对冲力量。

  Matthew Ryan：若美伊紧张局势未能缓和，欧洲央行可能9月加息，但存在过度纠偏的风险

  欧洲央行预计将在周四维持利率不变，此前该行已于6月加息。不过，随着美伊紧张局势再度升级，能源价格上涨带来的通胀风险正在增加，欧洲央行9月再次加息的可能性也随之上升。市场已几乎完全计入9月加息的预期，并预计该行将在年底前累计进一步收紧政策约44个基点。欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德的新闻发布会将成为市场焦点，其表态可能为后续政策路径提供更清晰的信号。关键在于，拉加德是否会确认市场对9月第二次加息的预期，以及她是否会为此后继续收紧政策保留空间。如果美伊紧张局势未能缓和，那么9月加息看起来是现实选择。不过，她几乎肯定会保留政策灵活性，而不会提前作出明确承诺。尽管如此，我们仍不认为进一步收紧货币政策具有充分依据。经济增长疲弱，工资压力正在降温，长期通胀预期依然稳定，也没有迹象表明通胀正在产生第二轮效应。当前的通胀本质上源于供给端的能源冲击，而非需求过热。如果欧洲央行继续加息，可能会出现过度纠偏，在经济本已疲弱的情况下进一步收紧政策。

  荷兰国际银行：中东局势不确定性之下，欧元区信贷需求表现好于预期

  在上一季度的银行贷款调查中，银行曾预计中东战争会导致贷款需求下降，但本季度的实际情况却是贷款需求小幅增加。这在一定程度上是因为企业对流动性和营运资金的需求上升，而这在供应冲击期间是可以预见的。报告固定资产投资贷款需求增加的银行数量也有所上升。事实上，这是自2022年第二季度以来，固定投资贷款需求最强劲的一次读数。

  因此，尽管不确定性显然正在产生影响，但企业的投资意愿并未必受到打击。随着德国增加国防和基础设施投资，德国贷款需求录得正面表现并不令人意外，意大利的情况也是如此。相比之下，法国和西班牙等主要经济体的表现依然疲弱。

  对于家庭而言，不确定性上升带来的影响更加明显。调查显示，由于消费者信心受到打击，同时利率上升，住房抵押贷款需求显着下降。欧洲央行的调查还显示，银行在第二季度小幅收紧了信贷标准。不过，银行在上一季度曾预计收紧幅度会更大。银行表示，经济前景风险上升以及风险容忍度下降，是推动信贷标准收紧的主要因素。

  对于将于周四再次召开利率决策会议的欧洲央行而言，这意味着不确定性已经对金融状况产生了温和的收紧作用，家庭和银行都变得更加谨慎。与此同时，目前的金融条件显然还没有对实体经济中的企业投资形成明显抑制。总体而言，这与欧洲央行当前认为货币政策立场处于中性状态的判断一致。