FxPro交易：今日市场信号：通胀数据持续降温 美元承压黄金持稳 油价高位整理
7月16日，周四亚市盘中，现货黄金交投于4060美元/盎司附近。美国6月PPI数据意外下降，不及市场预期，进一步缓解了市场对美联储加息的担忧，为黄金提供支撑。美原油交投于80.24美元/桶附近，尽管美国对伊朗军事设施发动新一轮空袭以限制其打击霍尔木兹海峡航运的能力，且伊朗革命卫队威胁关闭更多重要出口通道，但市场对中东局势升级反应相对克制，同时美国原油库存降幅不及预期，限制了油价涨幅。
美元指数周三下跌0.42%至100.51，创6月中旬以来最低。美国6月最终需求PPI环比意外下降0.3%（前值下修至上涨0.6%，市场预期持平），进一步印证通胀正在缓和，支持了市场对美联储即便在中东冲突升级背景下仍可在利率问题上保持耐心的看法。
欧元兑美元上涨0.51%至1.1479美元，为6月19日以来最高；英镑兑美元大涨1.25%至1.3554美元，创5月中以来新高，受工党领袖热门人选伯纳姆料将任命财政立场保守的财长消息提振。美元兑日元微跌至161.89。
尽管美国对伊朗发动新一轮空袭、伊朗威胁封锁更多出口通道，油价维持一个月高位附近，但此前公布的美国6月CPI同比上涨3.5%低于预期、环比下降0.4%为2020年4月以来首次下降，加上纽约联储主席威廉姆斯表示通胀可能已经见顶且当前货币政策处于有利位置，使交易员对本月加息的预期几乎排除，对12月加息的概率也从约80%降至70%左右。不过分析师指出，美元跌势可能难以持续――美国经济表现优于其他主要经济体、美联储抗通胀承诺及海外资金对美元资产的强劲需求仍将提供支撑，而若能源价格持续高企可能削弱此前抑制通胀的进展。
亚洲市场
中国经济第二季度同比增长4.3%，较第一季度的5.0%放缓，低于预期的4.5%，为2022年以来最疲软的增长。上半年GDP增长率为4.7%，略低于北京全年4.5%-5.0%的目标区间。数据凸显经济持续失去动力，国内需求仍是主要薄弱环节。
6月活动数据则呈现稍为积极的画面。工业生产同比从4.5%加速至5.3%，轻松超出预期；零售销售在此前收缩0.6%后回升至1.0%增长，表明制造业活动和家庭支出在季度末有所改善。
尽管如此，投资依然是主要拖累。固定资产投资年初迄今下降5.7%，跌幅较此前-4.1%进一步扩大；房地产投资在上半年收缩18.0%，延续了经济中最持久的逆风之一。
国家统计局副局长毛胜勇称上半年经济“在适当区间内”运行，但也承认外部不确定性上升和国内需求疲软仍影响前景，强调需要加强国内市场、培育新增长来源并加强就业支持。
欧洲市场
欧元区5月工业产出环比下降0.2%，而4月为上涨0.3%，低于预期的0.3%增长。数据显示该地区制造业复苏仍不均衡。整个欧盟范围内，工业生产继4月上涨0.2%后略降至-0.1%。
行业细分显示复杂局面：能源产出增长2.2%，资本货物生产增长0.3%，非耐用消费品上涨0.8%；但中间品产量下降0.3%，耐用消费品大幅下降1.1%，表明制造供应链及相关行业仍面临需求疲软。
成员国表现差异较大，爱尔兰月度跌幅最大（-5.2%），卢森堡、匈牙利和波兰涨幅最强。数据表明欧元区工业复苏仍为局部性而非广泛复苏。
美国市场
美国6月PPI意外下跌，延续了周二较弱的CPI报告所传递的通胀降温信号。PPI环比下降0.3%，低于预期的0.2%增长；年度生产者通胀率从修正后的6.0%放缓至5.5%。疲软主要集中在商品价格，环比下跌1.4%，为2022年7月以来最大月度跌幅。能源价格暴跌6.4%，其中汽油价格下跌12.0%，占最终需求商品下降的近三分之二。
美联储偏好的生产者基础通胀指标――最终需求减去食品、能源和贸易服务――年率维持在5.1%。
美联储最新《褐皮书》描绘了经济持续扩张、通胀压力减弱的图景。12个联储区中有11个经济活动以“轻度至中度”速度增长，预计未来几个月增长将持续。劳动力市场状况保持稳定，工资增长“适度至中等”。
通胀方面，《褐皮书》指出整体价格上涨速度适中，“所有区的价格增长与上一报告期持平或放缓”。企业继续引用与中东冲突及关税相关的能源、运输和原材料成本上涨，但多家联系人报告销售价格上涨速度低于投入成本，压缩利润空间。
纽约联储主席威廉姆斯表示通胀可能已见顶，列举了五个理由说明价格压力应继续缓解而无需进一步收紧。他认为关税不应带来“显着的额外冲击”，油价激增“很可能已达到顶峰，并将更接近近期冲突前的水平”，AI相关投资的通胀效应应随供给赶上需求而逐步降低。他强调劳动力市场“稳健稳定”，长期通胀预期保持“稳固”，降低了暂时性价格冲击融入整体通胀的风险。
威廉姆斯表示“当前货币政策的立场处于有利位置”，能够将通胀恢复到目标水平，限制性政策目前无需进一步紧缩即可继续奏效。这一前景是否正确，很大程度上取决于美伊冲突发展下油价上涨是否持续。
加拿大央行维持隔夜利率2.25%不变，连续第六次会议暂停，但声明对国内经济呈现更为建设性的语气。央行指出第二季度经济增长已恢复的更明显迹象，消费者支出稳健，住房活动趋于稳定，出口增长已恢复，企业投资预计将增强。更新后的货币政策报告估计第二季度年化GDP增长为2.5%，强于4月预测。
通胀方面，央行预计短期内将保持高位，主要反映汽油价格上涨。但扣除汽油后通胀率为2.2%，核心通胀指标仍接近目标。政策制定者仍认为只要油价稳定，通胀将在2027年初逐步回升至约2%。随着美伊冲突重燃、布伦特原油回升至85美元以上，这一假设面临考验。
美元指数周三下跌0.42%至100.51，创6月中旬以来最低。美国6月最终需求PPI环比意外下降0.3%（前值下修至上涨0.6%，市场预期持平），进一步印证通胀正在缓和，支持了市场对美联储即便在中东冲突升级背景下仍可在利率问题上保持耐心的看法。
欧元兑美元上涨0.51%至1.1479美元，为6月19日以来最高；英镑兑美元大涨1.25%至1.3554美元，创5月中以来新高，受工党领袖热门人选伯纳姆料将任命财政立场保守的财长消息提振。美元兑日元微跌至161.89。
尽管美国对伊朗发动新一轮空袭、伊朗威胁封锁更多出口通道，油价维持一个月高位附近，但此前公布的美国6月CPI同比上涨3.5%低于预期、环比下降0.4%为2020年4月以来首次下降，加上纽约联储主席威廉姆斯表示通胀可能已经见顶且当前货币政策处于有利位置，使交易员对本月加息的预期几乎排除，对12月加息的概率也从约80%降至70%左右。不过分析师指出，美元跌势可能难以持续――美国经济表现优于其他主要经济体、美联储抗通胀承诺及海外资金对美元资产的强劲需求仍将提供支撑，而若能源价格持续高企可能削弱此前抑制通胀的进展。
亚洲市场
中国经济第二季度同比增长4.3%，较第一季度的5.0%放缓，低于预期的4.5%，为2022年以来最疲软的增长。上半年GDP增长率为4.7%，略低于北京全年4.5%-5.0%的目标区间。数据凸显经济持续失去动力，国内需求仍是主要薄弱环节。
6月活动数据则呈现稍为积极的画面。工业生产同比从4.5%加速至5.3%，轻松超出预期；零售销售在此前收缩0.6%后回升至1.0%增长，表明制造业活动和家庭支出在季度末有所改善。
尽管如此，投资依然是主要拖累。固定资产投资年初迄今下降5.7%，跌幅较此前-4.1%进一步扩大；房地产投资在上半年收缩18.0%，延续了经济中最持久的逆风之一。
国家统计局副局长毛胜勇称上半年经济“在适当区间内”运行，但也承认外部不确定性上升和国内需求疲软仍影响前景，强调需要加强国内市场、培育新增长来源并加强就业支持。
欧洲市场
欧元区5月工业产出环比下降0.2%，而4月为上涨0.3%，低于预期的0.3%增长。数据显示该地区制造业复苏仍不均衡。整个欧盟范围内，工业生产继4月上涨0.2%后略降至-0.1%。
行业细分显示复杂局面：能源产出增长2.2%，资本货物生产增长0.3%，非耐用消费品上涨0.8%；但中间品产量下降0.3%，耐用消费品大幅下降1.1%，表明制造供应链及相关行业仍面临需求疲软。
成员国表现差异较大，爱尔兰月度跌幅最大（-5.2%），卢森堡、匈牙利和波兰涨幅最强。数据表明欧元区工业复苏仍为局部性而非广泛复苏。
美国市场
美国6月PPI意外下跌，延续了周二较弱的CPI报告所传递的通胀降温信号。PPI环比下降0.3%，低于预期的0.2%增长；年度生产者通胀率从修正后的6.0%放缓至5.5%。疲软主要集中在商品价格，环比下跌1.4%，为2022年7月以来最大月度跌幅。能源价格暴跌6.4%，其中汽油价格下跌12.0%，占最终需求商品下降的近三分之二。
美联储偏好的生产者基础通胀指标――最终需求减去食品、能源和贸易服务――年率维持在5.1%。
美联储最新《褐皮书》描绘了经济持续扩张、通胀压力减弱的图景。12个联储区中有11个经济活动以“轻度至中度”速度增长，预计未来几个月增长将持续。劳动力市场状况保持稳定，工资增长“适度至中等”。
通胀方面，《褐皮书》指出整体价格上涨速度适中，“所有区的价格增长与上一报告期持平或放缓”。企业继续引用与中东冲突及关税相关的能源、运输和原材料成本上涨，但多家联系人报告销售价格上涨速度低于投入成本，压缩利润空间。
纽约联储主席威廉姆斯表示通胀可能已见顶，列举了五个理由说明价格压力应继续缓解而无需进一步收紧。他认为关税不应带来“显着的额外冲击”，油价激增“很可能已达到顶峰，并将更接近近期冲突前的水平”，AI相关投资的通胀效应应随供给赶上需求而逐步降低。他强调劳动力市场“稳健稳定”，长期通胀预期保持“稳固”，降低了暂时性价格冲击融入整体通胀的风险。
威廉姆斯表示“当前货币政策的立场处于有利位置”，能够将通胀恢复到目标水平，限制性政策目前无需进一步紧缩即可继续奏效。这一前景是否正确，很大程度上取决于美伊冲突发展下油价上涨是否持续。
加拿大央行维持隔夜利率2.25%不变，连续第六次会议暂停，但声明对国内经济呈现更为建设性的语气。央行指出第二季度经济增长已恢复的更明显迹象，消费者支出稳健，住房活动趋于稳定，出口增长已恢复，企业投资预计将增强。更新后的货币政策报告估计第二季度年化GDP增长为2.5%，强于4月预测。
通胀方面，央行预计短期内将保持高位，主要反映汽油价格上涨。但扣除汽油后通胀率为2.2%，核心通胀指标仍接近目标。政策制定者仍认为只要油价稳定，通胀将在2027年初逐步回升至约2%。随着美伊冲突重燃、布伦特原油回升至85美元以上，这一假设面临考验。
风险提示
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