FxPro交易：今日外汇市场分析：美元高位待数据定方向 CPI整体降温难改核心粘性
亚盘市场行情
周一，因美国总统特朗普宣布将恢复对伊朗的海上封锁，并威胁打击伊朗的地下核设施，截至目前，美元报价101.18。
外汇市场基本面综述
美国将从15日凌晨4点起封锁伊朗港囗；
特朗普：
将对货物运输收取20%费用；将来可能负责管理霍尔木兹海峡。特朗普在美东时间周一表示，今晚和明天将对伊朗进行严厉打击，将摧毁镐山(或为伊朗地下核设施）；与伊朗达成协议是可能的。伊朗多地继续遭袭，伊朗打击美军设施回应；也门胡塞武装也与沙特互袭，也门首都国际机场遭空袭。
伊朗外交部：与美国的谅解备忘录已进入”危机”阶段。
伊朗：霍尔木兹海峡仍然关闭。
阿联酋称两艘本国油轮在霍尔木兹海峡南部遭到两枚伊朗巡航导弹袭击。
美联储理事沃勒：如果本周核心通胀率再次表现火热，FOMC将不得不考虑在短期内收紧货币政策。
市场定价显示，美联储到9月至少加息一次的预期几乎被完全消化，并充分定价到明年3月底加息两次。
机构观点汇总
高盛前瞻美国6月CPI：地缘风险未散，二次通胀风险仍偏上行
我们预计美国6月核心CPI环比上涨0.17%，明显低于市场预期的0.3%，同比增速回落至2.76%；整体CPI预计环比下降0.11%，受能源价格走低拖累，与市场共识基本契合。这一通胀路径与我们对6月核心PCE环比上涨0.24%的判断一致，后者主要反映金融服务分项受资本市场扰动再次录得大幅上涨。
从报告底层结构看，四大分项运行趋势值得关注。首先，汽车相关通胀持续疲弱，受二手车和新车零售价格分别下跌0.5%和0.1%拖累，此前居高不下的车辆保险价格也边际微跌0.1%。其次，住房类别整体温和，业主等价租金上涨0.23%，主要租金上涨0.17%，清晰反映住房通胀潜在趋势持续放缓。再者，高频替代价格数据显示，前期脉冲效应减弱使旅行服务涨幅大为收敛，预计航空票价上涨1.5%，酒店价格微升0.3%。最后，通信与新车等类别额外承受了来自剩余季节性因素的下行压力。
展望后市，基于住房通胀系统性退潮，以及世界杯赛事和航空燃油引发的旅行服务上行压力逐步逆转，我们预计未来数月核心CPI月环比涨幅将稳定在0.2%左右的温和区间。但考虑到错综复杂的地缘政治博弈，若石油市场供应中断及相关溢价被证明比预期更持久，二次通胀风险显然整体偏向上行。
丹斯克银行前瞻美国6月CPI：能源下跌带来通胀降温红利
本周全球宏观经济日历明显加快，市场焦点集中于周二的CPI与周三的PPI报告，这两项数据发布恰逢美联储新任主席沃什首次赴国会进行半年度听证会。数据预测方面，6月零售汽油价格约9%的暴跌将对整体CPI环比构成显着拖累，我们预计整体CPI环比由前值0.47%降至0.16%，同比增速从4.25%大幅回落至3.81%；核心通胀则更具粘性，核心CPI环比预计温和上涨0.23%，同比微降2个基点至2.83%。核心分项中，商品价格在上月负增长后预计大致持平，核心服务通胀整体运行速率料与上月类似。
本次CPI预测风险分布可能整体偏向上行。核心商品层面，二手车与卡车零售价近期持续弱于滞后批发指标，存在补涨动能，医疗保健商品在经历异常疲软后大概率正向反弹。核心服务层面，世界杯赛事可能对酒店价格产生脉冲式推升；上月录得2020年以来最大跌幅的机动车保险价格，本月预计迎来强劲报复性反弹。
市场最为关注能源密集型服务业在多大程度上能反映近期油价下跌。基于价格下行时的刚性与粘性，我们预计航空票价与配送服务环比跌幅相对温和，但若较低能源成本以超预期速度传导至消费者，这些敏感品类仍不排除提供额外下行惊喜。周三的PPI报告对厘清核心PCE具有关键填补效应，我们预测PPI环比上涨0.23%，同比降至3.38%，需重点盯防投资组合管理与投资咨询这一关键分支，其价格指数将受5月股市大幅反弹的强烈提振。
摩根士丹利前瞻美国6月CPI：通胀减速还是假象？核心月率将揭示底色......
我们预计，美国6月核心CPI月率将录得0.22%，推动年率升至2.8%，略高于5月的数据水平。从结构上看，核心商品价格小幅走高，而核心服务价格受住房与机票分项拖累有所减速。
另一方面，6月油价的下跌预计将推动整体CPI月率进入负值区间，预计月率录得-0.19%，年率降至3.8%，未经季调的指数水平为334.774。
尽管我们对核心CPI月率的预测在四舍五入后为0.2%，但从数学计算上看，核心CPI最终读数落在0.3%附近的可能性，要大于落在0.1%附近。
主要上行风险来自机票和住房两个分项。虽然我们预计这两个分项相对5月均会减速，但通胀仍可能比预期更具粘性。下行风险方面，核心商品的表现可能弱于我们的预期。我们的预测假设仍有一部分关税传导效应尚在途中，但如果这一假设被证伪，核心商品通胀则可能维持在负值区间。
法农信贷前瞻美国6月CPI：能源降温掩盖核心粘性，通胀扰动始终未曾离场
我们预计，美国6月整体CPI年率将从5月4.25%的峰值回落，指数水平预计为334.853点，年率约为3.81%，经季节性调整后的整体月率预计为-0.12%。在我们看来，6月整体CPI年率的下降，基本来自能源分项的拖累。预计能源价格同比涨幅将从23.5%收窄至16.2%，其中占能源篮子权重53%的车用燃料，其同比涨幅预计从5月的40.9%大幅放缓至26.8%。
与此形成对照的是，6月核心CPI可能保持坚挺，月率预计为0.26%，略高于5月的0.21%，而4月则为0.38%。需要特别提醒的是，4月那个偏高的读数源于劳工统计局在租金和业主等价租金方面的一项方法选择。核心CPI年率预计为2.88%，而5月和4月分别为2.85%和2.75%。
我们对整体CPI年率的预测相较于市场均值略低，但核心CPI月率方面与市场预期基本一致。
周一，因美国总统特朗普宣布将恢复对伊朗的海上封锁，并威胁打击伊朗的地下核设施，截至目前，美元报价101.18。
美国将从15日凌晨4点起封锁伊朗港囗；
特朗普：
将对货物运输收取20%费用；将来可能负责管理霍尔木兹海峡。特朗普在美东时间周一表示，今晚和明天将对伊朗进行严厉打击，将摧毁镐山(或为伊朗地下核设施）；与伊朗达成协议是可能的。伊朗多地继续遭袭，伊朗打击美军设施回应；也门胡塞武装也与沙特互袭，也门首都国际机场遭空袭。
伊朗外交部：与美国的谅解备忘录已进入”危机”阶段。
伊朗：霍尔木兹海峡仍然关闭。
阿联酋称两艘本国油轮在霍尔木兹海峡南部遭到两枚伊朗巡航导弹袭击。
美联储理事沃勒：如果本周核心通胀率再次表现火热，FOMC将不得不考虑在短期内收紧货币政策。
市场定价显示，美联储到9月至少加息一次的预期几乎被完全消化，并充分定价到明年3月底加息两次。
机构观点汇总
高盛前瞻美国6月CPI：地缘风险未散，二次通胀风险仍偏上行
我们预计美国6月核心CPI环比上涨0.17%，明显低于市场预期的0.3%，同比增速回落至2.76%；整体CPI预计环比下降0.11%，受能源价格走低拖累，与市场共识基本契合。这一通胀路径与我们对6月核心PCE环比上涨0.24%的判断一致，后者主要反映金融服务分项受资本市场扰动再次录得大幅上涨。
从报告底层结构看，四大分项运行趋势值得关注。首先，汽车相关通胀持续疲弱，受二手车和新车零售价格分别下跌0.5%和0.1%拖累，此前居高不下的车辆保险价格也边际微跌0.1%。其次，住房类别整体温和，业主等价租金上涨0.23%，主要租金上涨0.17%，清晰反映住房通胀潜在趋势持续放缓。再者，高频替代价格数据显示，前期脉冲效应减弱使旅行服务涨幅大为收敛，预计航空票价上涨1.5%，酒店价格微升0.3%。最后，通信与新车等类别额外承受了来自剩余季节性因素的下行压力。
展望后市，基于住房通胀系统性退潮，以及世界杯赛事和航空燃油引发的旅行服务上行压力逐步逆转，我们预计未来数月核心CPI月环比涨幅将稳定在0.2%左右的温和区间。但考虑到错综复杂的地缘政治博弈，若石油市场供应中断及相关溢价被证明比预期更持久，二次通胀风险显然整体偏向上行。
丹斯克银行前瞻美国6月CPI：能源下跌带来通胀降温红利
本周全球宏观经济日历明显加快，市场焦点集中于周二的CPI与周三的PPI报告，这两项数据发布恰逢美联储新任主席沃什首次赴国会进行半年度听证会。数据预测方面，6月零售汽油价格约9%的暴跌将对整体CPI环比构成显着拖累，我们预计整体CPI环比由前值0.47%降至0.16%，同比增速从4.25%大幅回落至3.81%；核心通胀则更具粘性，核心CPI环比预计温和上涨0.23%，同比微降2个基点至2.83%。核心分项中，商品价格在上月负增长后预计大致持平，核心服务通胀整体运行速率料与上月类似。
本次CPI预测风险分布可能整体偏向上行。核心商品层面，二手车与卡车零售价近期持续弱于滞后批发指标，存在补涨动能，医疗保健商品在经历异常疲软后大概率正向反弹。核心服务层面，世界杯赛事可能对酒店价格产生脉冲式推升；上月录得2020年以来最大跌幅的机动车保险价格，本月预计迎来强劲报复性反弹。
市场最为关注能源密集型服务业在多大程度上能反映近期油价下跌。基于价格下行时的刚性与粘性，我们预计航空票价与配送服务环比跌幅相对温和，但若较低能源成本以超预期速度传导至消费者，这些敏感品类仍不排除提供额外下行惊喜。周三的PPI报告对厘清核心PCE具有关键填补效应，我们预测PPI环比上涨0.23%，同比降至3.38%，需重点盯防投资组合管理与投资咨询这一关键分支，其价格指数将受5月股市大幅反弹的强烈提振。
摩根士丹利前瞻美国6月CPI：通胀减速还是假象？核心月率将揭示底色......
我们预计，美国6月核心CPI月率将录得0.22%，推动年率升至2.8%，略高于5月的数据水平。从结构上看，核心商品价格小幅走高，而核心服务价格受住房与机票分项拖累有所减速。
另一方面，6月油价的下跌预计将推动整体CPI月率进入负值区间，预计月率录得-0.19%，年率降至3.8%，未经季调的指数水平为334.774。
尽管我们对核心CPI月率的预测在四舍五入后为0.2%，但从数学计算上看，核心CPI最终读数落在0.3%附近的可能性，要大于落在0.1%附近。
主要上行风险来自机票和住房两个分项。虽然我们预计这两个分项相对5月均会减速，但通胀仍可能比预期更具粘性。下行风险方面，核心商品的表现可能弱于我们的预期。我们的预测假设仍有一部分关税传导效应尚在途中，但如果这一假设被证伪，核心商品通胀则可能维持在负值区间。
法农信贷前瞻美国6月CPI：能源降温掩盖核心粘性，通胀扰动始终未曾离场
我们预计，美国6月整体CPI年率将从5月4.25%的峰值回落，指数水平预计为334.853点，年率约为3.81%，经季节性调整后的整体月率预计为-0.12%。在我们看来，6月整体CPI年率的下降，基本来自能源分项的拖累。预计能源价格同比涨幅将从23.5%收窄至16.2%，其中占能源篮子权重53%的车用燃料，其同比涨幅预计从5月的40.9%大幅放缓至26.8%。
与此形成对照的是，6月核心CPI可能保持坚挺，月率预计为0.26%，略高于5月的0.21%，而4月则为0.38%。需要特别提醒的是，4月那个偏高的读数源于劳工统计局在租金和业主等价租金方面的一项方法选择。核心CPI年率预计为2.88%，而5月和4月分别为2.85%和2.75%。
我们对整体CPI年率的预测相较于市场均值略低，但核心CPI月率方面与市场预期基本一致。
风险提示
外汇交易涉及高风险，可能不适合所有投资者。过去的表现并不代表未来的结果。在进行任何交易决定之前，请确保您完全了解相关风险，并寻求独立的财务建议。FxPro 不对任何投资损失承担责任。