FxPro交易：纽市盘前：中东冲突推升欧债收益率 7月13日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

   全球市场综述

  

   1、欧美市场行情

  

   美股盘前三大期指全线走弱，道指期货-0.14%，标普500期货-0.46%，纳指100期货大跌1.33%，存储芯片重挫。欧股走低后震荡翻红，斯托克600微涨，德DAX小幅收跌；能源随油价走强，半导体承压，市场观望美国CPI数据与中东地缘风险。

  

   2、市场消息面解读

  

   中东冲突推升欧债收益率，德债创六月来最大周线涨幅，加息预期小幅升温

  

   ⑴周一欧元区债券收益率全线走高，美伊相互发动导弹与无人机攻击且伊朗宣称再度关闭霍尔木兹海峡，油价攀升叠加全球通胀担忧重燃，德国10年期基准国债收益率上行2.4个基点至3.0585%，上周该收益率累计上涨约10个基点，创6月初以来最大单周涨幅。⑵军事冲突使市场对中东和平前景及通胀与利率走向的疑虑再度升温，此前宏观担忧曾因和平解决预期与能源成本回落而有所缓解，布伦特原油周一上涨3.3%至78.52美元，已高于战前水平但仍远低于4月高点。⑶对利率预期更为敏感的德国2年期国债收益率上升4.3个基点至2.6921%，上周同样录得6月初以来最大周线涨幅，货币市场定价显示市场预期欧洲央行年内仍有约37个基点紧缩空间，意味一次加息及近50%概率的第二次加息，较上周五概率略有抬升。⑷瑞银全球财富管理首席投资官指出，欧央行官员近期暗示能源价格回落后通胀压力仍存，为紧缩预期提供支撑，但预计仅有一次加息而非持续加息周期，因通胀数据整体向好且经济增长仍面临逆风。⑸德国商业银行策略师表示，除中东局势外，未来几日国内债券供给和大量资金回流等因素将加剧市场波动，后续关注美国6月通胀数据对全球利率预期路径的进一步指引。

  

   伊朗发布打击多国美军设施视频

  

   伊朗伊斯兰革命卫队最新发布视频，显示当地时间今天（7月13日）凌晨至上午，革命卫队为回击美军侵略对地区美军目标展开的五阶段打击。#伊朗革命卫队称摧毁美军多处设施#革命卫队称，发射了“卡德尔”“伊马德”“海巴尔・谢坎”等导弹，打击了并摧毁了位于约旦的哈桑王子空军基地多个大型导弹库和燃料库，位于巴林谢赫伊萨美军基地的直升机维护中心、P-8电子战飞机机库以及美军无人机指挥控制中心，巴林朱费尔基地的美军设施，位于科威特的阿里・萨利姆美军基地的燃料罐和‘爱国者’防空系统、艾哈迈德・贾比尔基地的战略级FPS雷达系统，以及两处高机动性火箭炮系统“海马斯”的发射平台和弹药储存点，还有位于阿曼的FPS雷达和舰船探测雷达。

  

   印尼经济部回应标普评级确认，称国际信任彰显政策连贯性

  

   ⑴印尼经济部周一就标普维持该国主权信用评级发表声明，称该评级决定体现了国际社会对政府政策方向的高度信任。⑵声明指出，标普确认评级是对印尼经济政策连贯性与可信度的明确认可，反映出政府在宏观管理和结构改革方面所展现的承诺。⑶经济部表示，政府将持续强化政策实施的质量与可预期性，以此作为维护市场信心和吸引长期投资的核心基础。⑷此番表态紧跟在标普报告发布之后，报告指出印尼当前财政与外部状况受能源价格与货币贬值等因素影响暂时疲弱，但随着大宗商品价格上涨及财政纪律保持，状况应逐步修复。⑸市场将关注后续政策落地节奏及资源行业管理集中化改革能否切实转化为财政收益与出口提振，以支撑评级展望的进一步改善。

  

   美伊冲突推升油价逼近80美元，霍尔木兹通航锐减，隐蔽通行成常态

  

   ⑴周一原油市场大幅走高，8月交割西得州中质油期货上涨2.8%至每桶72.83美元，盘中一度触及75.08美元，布伦特原油8月合约上涨约2.9%至77.60美元，早盘一度逼近80美元关口。⑵伊朗外交部发言人周一表示美伊谅解备忘录已毫无疑问进入危机阶段，伊朗方面宣称霍尔木兹海峡已停止通航，但美国中央司令部予以驳斥，称伊朗并未控制该海峡且交通畅通。⑶船舶追踪数据显示，周日仅六艘船只穿越霍尔木兹海峡，为五周以来最低水平，瑞银分析师指出过去三天所谓隐蔽通行数量已超过可观测通行量，穿越船只均关闭应答器以规避风险。⑷盛宝银行策略师表示，尽管市场对石油及其他大宗商品能否安全通过该水道的担忧升温，但近月与远期期货之间相对温和的溢价显示现货原油市场目前仍属有序。⑸TickmillGroup策略师指出，当前布伦特油价远低于2月底冲突爆发后的95美元及5月底的100美元水平，10年期美债收益率在4.5%以上配合当前油价水平并未明显偏离合理区间，周一该收益率小幅上升1.7个基点至4.579%。⑹后续油价走向取决于霍尔木兹海峡实际通航恢复情况、美伊军事冲突是否进一步升级以及国际调停外交努力的进展。

  

   标普重申印尼BBB评级，资源集中化改革料提振财政，短期逆风不改修复方向

  

   ⑴标普全球评级在一份报告中指出，若政策执行力度持续改善，印尼政府推动资源和矿产行业管理集中化、遏制税收流失的改革举措，有望逐步提振国家财政收入与出口收益。⑵报告承认，受能源价格高企、利率上行、印尼盾贬值、政策不确定性及债务攀升等因素叠加影响，该国财政与外部状况当前较为疲弱，但标普认为这些压力属于暂时性现象。⑶随着大宗商品价格走高以及政府推进支出削减计划，上述疲弱态势应逐步获得修复，标普据此维持印尼长期主权信用评级为BBB不变。⑷标普预计印尼政府将继续恪守财政纪律，将财政赤字控制在占国内生产总值3%的法定上限以内，财政整固路径保持清晰。⑸经济增速方面，尽管印尼第一季度录得5.6%的强劲增长，但受外部不确定性持续以及国内利率上升的制约，标普预计印尼全年经济增速将放缓至5.1%。

  

   欧盟长中短三档国债齐拍，收益率曲线陡峭化特征凸显

  

   ⑴欧盟委员会周一完成三批不同期限债券的拍卖发行，2029年到期债券平均收益率为2.808%，2033年到期债券平均收益率报3.189%，2041年到期债券平均收益率为3.833%。⑵三档债券收益率随期限延长依次抬升，期限利差分别约为38个基点和64个基点，收益率曲线呈现明显陡峭化形态。⑶短端收益率受欧元区短期利率锚定效应影响相对平稳，而长端利率则需额外承载财政供给压力及远期通胀不确定性等风险溢价因素。⑷欧盟近期连续以常规节奏推进债券发行计划，市场对超长期品种的定价正在重新评估，供给端因素对长端收益率的推升作用不容忽视。⑸本次拍卖结果显示，投资者对不同期限债券的配置偏好差异明显，长债需求能否维持韧性仍将取决于后续欧元区通胀数据及欧央行政策路径指引。⑹市场关注焦点将转向收益率曲线形态是否进一步陡峭化，以及欧盟债券与德债等核心主权品种之间的利差是否因供给节奏差异而持续走阔

  

   阿布扎比推霍尔木兹外提货新定价，升水结构揭示区域供需格局

  

   ⑴阿布扎比国家石油公司最新价格文件显示，该公司将针对可在霍尔木兹海峡以外地点提货的海上原油，采用与迪拜基准价格挂钩的全新定价机制。⑵对于8月交付并在富查伊拉通过船对船转运方式完成的交易，上扎库姆和达斯原油较迪拜基准每桶升水0.80美元，乌姆卢卢原油升水幅度则为每桶1美元。⑶新定价机制旨在为买家提供规避霍尔木兹海峡潜在通行风险的选择，而升水设定则反映了富查伊拉转运模式下额外物流成本与地缘风险溢价。⑷上述原油均产自波斯湾内油田，原有装货地点的销售渠道同步保留，此举为市场参与者提供了更为灵活的提货路径与定价参照。⑸升水结构差异表明，乌姆卢卢原油在品质或物流适配性上具备更强的溢价支撑，而整体报价区间亦折射出中东轻质原油在亚太市场需求保持偏紧。⑹后续关注焦点在于该定价模式能否吸引更多终端用户调整提货安排，以及迪拜基准与布伦特、WTI之间的价差是否会因物流替代效应而进一步波动。

  

   欧央行隔夜工具冷热分明，借款仅1.5亿，存款破2万亿

  

   ⑴欧洲央行周一公布数据显示，金融机构通过隔夜贷款工具借入资金仅为1.5亿欧元，而同期通过隔夜存款工具存入的资金规模高达2037.56亿欧元。⑵借贷端近乎枯竭与存款端持续膨胀形成极端反差，反映欧元区银行体系流动性依旧极度充裕，机构更倾向于将过剩资金存入央行获取无风险收益。⑶存款工具使用量维持在两万亿欧元上方，显示市场对短期融资需求低迷，同时风险偏好未见明显回升，机构资金运用仍以防御性配置为主导。⑷隔夜贷款工具几乎无人问津，进一步印证当前银行间市场资金拆借意愿偏低，实体部门信贷扩张动能尚未出现实质性改善信号。⑸此类极端分化格局若持续，或加剧市场对欧元区金融条件传导效率的疑虑，后续关注重点在于欧央行是否调整存款便利利率以压缩超额准备金沉淀规模。

  

   尼日利亚原油产量创六年新高，配额超额完成，供给压力再袭市场

  

   ⑴尼日利亚上游监管委员会周日发布的数据显示，该国6月原油日均产量升至156万桶，较石油输出国组织分配的150万桶日配额高出4个百分点，合规率达到104%。⑵若计入不受配额限制的凝析油，尼日利亚6月总石油产量日均达173.5万桶，较5月的170万桶继续上行，连续第四个月保持增长态势。⑶这一产量水平创下2020年4月以来最高纪录，为过去74个月中的峰值，稳定作业与管道可靠性提升构成主要推动力。⑷生产资产平稳运行叠加重大管道中断事件缺席，有效支撑了原油开采与外运效率，助推该国供给能力持续释放。⑸供给端回升势头明显，叠加特朗普关税言论引发的需求前景担忧，市场对供需平衡的预期趋于谨慎，油价短期承压预期有所强化。⑹后续市场关注点将集中于尼日利亚能否维持当前产出水平，以及其他产油国在配额框架下的履约情况，供给变量或成为近期油市定价的核心扰动因素。

  

   3、纽市盘前主要货币对走势

  

   欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元上涨，现报1.1423，涨幅0.08%。纽市盘前，欧元兑美元在最后一个交易日飙升，利用1.1390支撑的稳定性，获得了帮助其实现这些收益的看涨势头，在达到超卖水平后，相对强度指标出现了积极信号，以超越EMA50的阻力，超越其负面压力，为近期实现更多收益铺平了道路。

   英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元下跌，现报1.3389，跌幅0.05%。纽市盘前，由于关键阻力1.3440的稳定性，GBPUSD在最近的盘中交易中持续下跌，试图寻找更高的低点，以此作为基础，可能有助于其获得复苏所需的看涨动力，在短期基础上达到看涨的修正趋势线，由于其交易高于EMA50，继续获得积极的支持，加强了近期复苏的机会，与价格走势相比有所夸大，这表明形成了积极的分歧。

   现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金下跌，现报4060.40，跌幅1.41%。纽市盘前，黄金在最后一个交易日下跌，主要看跌趋势在短期内占主导地位，除了相对强度指标出现负面信号外，黄金还在这条路径的支撑趋势线旁边交易，尽管达到了超卖水平，但由于其交易低于EMA50而产生了负面压力，这代表了一种动态阻力，降低了近期全面复苏的机会。

   现货白银：截止北京时间20：18，现货白银下跌，现报58.464，跌幅2.29%。纽市盘前，白银在最近的盘中交易中涨幅有限，试图摆脱相对强弱指标上的一些明显超卖状况，特别是随着积极重叠信号的出现，以及由于交易低于EMA50而持续的负面压力，这加强了短期主要看跌趋势的稳定性和主导地位，特别是随着其沿着这条路径的支撑趋势线交易。

   原油市场：截止北京时间20：18，美油上涨，现报74.050，涨幅3.71%。纽市盘前，原油在最后一个交易日恢复快速上涨，准备攻击75.00美元的关键阻力位，在短期的基础上看涨修正波占主导地位，其交易沿着支持该路径的支持趋势线进行，除了由于其交易在EMA50上方而持续的积极压力，这代表了加强突破该阻力的机会的动态支持，另一方面，我们注意到在达到超卖水平后，相对强度指标上出现了负面信号，这可能会减少即将到来的收益。

   4、机构观点

  

   三菱日联：若核心通胀温和，美元涨势或遭遏制

  

   ⑴三菱日联分析师LeeHardman在一份报告中指出，若周二公布的美国6月核心通胀数据仍维持在温和水平，美元可能面临下行压力，市场对美联储加息路径的定价存在修正空间。⑵Hardman强调，市场当前高度聚焦能源价格上涨向核心通胀传导的第二轮效应，这是决定美联储后续政策立场的关键变量，而自美伊冲突爆发以来核心通胀仅录得小幅上升。⑶若核心通胀数据再度呈现温和态势，且能源通胀部分出现边际缓解，市场参与者大概率将下调对美联储进一步加息的预期，这一预期修正将在未来一周内对美元涨势形成抑制。⑷美元近期的避险买盘与加息预期重估共同推升了汇率水平，但通胀数据若不及预期，可能触发仓位调整与获利了结，后续关注核心CPI环比及同比读数与市场预期的偏离程度。

  

   克莱：预警英国国债收益率面临上行风险，政治真空叠加财政困局施压债市

  

   ⑴克莱分析师在一份报告中指出，受政治不确定性持续发酵影响，英国国债收益率面临进一步攀升的风险，市场对英国资产的风险溢价重新定价压力有所上升。⑵继基尔・斯塔默于6月卸任后，英国正处于领导层真空期，新任首相人选尚未最终落定，外界普遍预计安迪・伯纳姆将于7月20日接替斯塔默，前提是工党内部未有其他候选人发起挑战。⑶分析师强调，英国公共财政状况较为脆弱，赤字规模与债务水平居高不下，这将成为新任首相上任后必须直面的核心难题，财政整顿路径的不确定性或加剧债市波动。⑷全球债券市场近期已因中东局势升级而普遍承压，收益率整体走高，在此背景下英国国债收益率的涨幅明显超过欧元区同类品种，凸显其面临的额外政治溢价。⑸后续关注焦点集中于英国新首相人选尘埃落定后财政政策的实际走向，以及英债与德债等核心欧债利差是否因政治风险溢价变化而继续走阔。