FxPro交易：今日市场信号：美日连涨 聚焦非农与独立日风险

  7月1日，周三亚市盘中，现货黄金交投于3980美元/盎司附近。6月金价累计下跌11.2%，第二季度创下2013年以来最大季度跌幅（14.14%），也是2024年以来首次季线收跌。中东冲突引发的通胀担忧强化了市场对美联储可能进一步加息的预期，而美伊停火协议前景因卡塔尔外交斡旋的不确定性而蒙上阴影。美原油交投于70美元/桶附近，美伊和谈陷入战略性僵局，伊朗借霍尔木兹海峡掌控谈判主动权，油价二季度下跌近29%。

  美元周二走强，将日元推至1986年以来最低水平。美元兑日元一度升至162.66，连续第四个季度上涨，创四年来最长连涨纪录。这一走势主要受市场对美联储加息预期的持续消化推动――联邦基金期货显示9月加息概率约65%，叠加美国经济表现强劲、通胀远高于目标。相比之下，日本利率仍远低于美国，巨大收益率差距持续利好美元并维持套利交易。

  日本财务大臣片山皋月重申随时准备应对，但未使用更强硬措辞。此前4月和5月当局已投入11.7万亿日元干预，但效果逐渐减弱。分析师认为日本可能再次出手但将更加犹豫，且当前日元仅兑美元持续走弱，欧元兑日元仍低于4月高点。

  美元指数交投于101.19，第二季度涨1.29%。欧元微涨至1.1422美元，但距一年低点不远，市场同时消化法国、意大利和德国通胀数据走低的影响。

  市场正等待周四美国6月就业报告（预计新增就业11万个、失业率4.3%）。周五独立日假期美国多数市场休市，届时流动性减少可能为打乱投机性空头头寸提供机会。摩根士丹利则认为市场对美联储预期过于激进，预计美国通胀将低于官方预测从而降低加息可能性。

  亚洲市场

  日本第二季度商业信心提升超出预期。日本央行短观调查显示，大型制造商信心指数6月从17升至22，远高于市场共识的16，连续第五个季度上涨，达到2018年3月以来最高水平，凸显工业部门在地缘政治不确定性加剧下的韧性。大型非制造商信心也从36升至37，为五个季度以来首次改善。

  日本央行将这一强劲主要归因于半导体和AI相关产品的强劲需求，这些产品持续支持广泛的科技产业。官员们还指出，越来越多的公司成功将更高的原材料成本转嫁给客户，有助于支撑盈利能力。与此同时，部分制造商在中东冲突期间受益于客户预防性采购，但企业仍担心供应链可能面临进一步中断。

  尽管当前评估更为强劲，企业对未来几个月变得更加谨慎。大型制造商预计商业状况指数将在9月回落至17，大型非制造商预计将大幅下降至28。值得注意的是，大多数调查回答是在美伊初步和平协议达成之前收集的，这意味着受访者当时仍在评估地缘政治紧张局势和能源价格上升的状况。整体来看，日本企业界进入下半年时处于强势状态，但近期由AI需求和预防性囤积带来的部分提振可能只是暂时的。

  日本制造业6月进一步走强，标普全球制造业PMI从54.5升至54.8，连续第六个月扩张。最新数据标志着该行业自2014年第一季度以来最强劲的季度表现，得益于强劲的生产增长和近四年半来最快的新订单增长。

  据标普全球称，此次扩张主要由AI相关技术和半导体的强劲需求推动，客户需求持续增长。然而，调查也强调，部分强劲反映了企业在中东冲突期间的预防性囤货。运输延误和供应商短缺持续拖累供应链，导致自2001年调查开始以来最强烈的通胀压力之一，6月投入成本和销售价格再次迅速上涨。

  展望未来，标普全球提醒，当前的增长速度可能难以持续到下半年。随着地缘政治紧张局势缓解和囤积活动减弱，需求可能恢复正常，而高成本持续压迫客户支出。制造业正受益于强劲的技术需求和临时库存积累，但其韧性将越来越依赖于内外需求是否能持续抵消供给驱动支撑的减弱。

  欧洲市场

  瑞士6月经济展望明显改善，KOF经济晴雨表从98.6升至101.2，轻松超过99.4的预期，并重新超过长期平均值100，显示增长势头在数月低于趋势后正在增强。

  KOF表示，这一改善主要由制造业推动，生产相关指标显示明显回升。需求端指标也有所走强，外国需求和私人消费均对前景作出积极贡献。该机构指出：“瑞士经济前景明显改善，”晴雨表在近几个月低于趋势后“略高于其平均水平”。

  调查显示瑞士经济复苏更为均衡，同时受到外部和国内需求的支持。外需改善表明瑞士出口商继续受益于全球经济的韧性活动，而更强劲的私人消费则显示家庭信心增强。综合来看，这些数据强化了瑞士经济在年初疲软后重新获得动力的预期。

  欧洲央行首席经济学家菲利普・莱恩表示，政策制定者将在评估近期油价下跌如何影响经济时保持利率灵活性，强调现在下结论还为时过早，强化了央行在下一次政策会议前依赖数据的做法。

  莱恩告诉彭博电视台，理事会承诺“不会把自己局限于”货币政策的某一走向，这也保留了如果通胀压力比预期更持久时再次加息的可能性。他承认“自上次决定以来油市波动较大”，但提醒政策制定者需要“观察石油在经济中的渗透情况”，然后再调整对通胀风险的评估。

  莱恩还表示，尽管地缘政治紧张局势缓解，信心仍未完全恢复。他说：“信心有所提升，但还没有回到战前水平，”并补充道，“投资者和消费者的态度并未迅速重新思考。”他还指出，2027年和2028年的油价仍预计将高于战前水平，表明欧洲央行仍将中期能源成本视为支持谨慎货币政策的因素。

  美国市场

  美国6月消费者信心有所走软，会议委员会总体指数从93.1降至91.2，未达预期的94.2。这一下降反映了对当前经济状况的评估减弱，尽管消费者对商业状况和个人收入前景略显乐观。

  当前形势指数从119.4降至116.4，而预期指数从71.4提升至74.4，但仍远低于历史上与衰退风险相关的80阈值。

  会议委员会首席经济学家达纳・彼得森表示，油价下跌“缓解了消费者对通胀的担忧”，但指出劳动力市场的认知“明显有所软化”。表示“就业难得”的受访者比例升至22.5%，为2021年1月以来最高水平，表明家庭对当前就业状况变得更加谨慎。

  通胀预期在本月进一步放缓，反映出美伊停火延长后能源价格的下降。然而，利率预期依然偏高，仍有61.5%的受访者预期未来12个月利率会更高。

  加拿大4月经济反弹力度高于预期，实际GDP环比从3月的-0.1%升至0.5%，超过市场预期的0.4%。复苏是广泛的，20个工业部门中有14个实现增长，初步估计5月环比增长0.1%。

  商品生产行业领跑反弹，环比增长1.2%，主要由采矿、采石和石油天然气开采推动。服务业也持续强劲，环比上涨0.3%，连续第三个月增长，公共部门以及运输和仓储业均有增长。扩张幅度表明经济活动在3月小幅收缩后重新获得动力。

  加拿大统计局对5月的预估显示增长仍在继续，尽管环比增速放缓至0.1%。金融和保险业以及房地产、租赁业的强劲部分被批发贸易和农业、林业、渔业及狩猎业的下滑所抵消。