FxPro交易：欧元/美元年末看涨基调不改，1.20目标概率占优

汇通财经APP讯——周五（12月19日）美盘时段，尽管本周密集公布了美国消费者物价指数、非农就业报告，以及包括欧洲央行在内的多家央行利率决议，但市场波动却远低于预期。在此背景下，欧元/美元汇率于周五从日内低点反弹回升，最高触及1.1737后未能守住涨势，盘中交投于1.1719/20，跌幅0.02%。欧元从近期高点回落，核心原因是投资者逐渐意识到，押注欧洲央行加息仍为时过早。不过，鉴于市场普遍预期美联储2026年至少会降息两次，欧元的下行空间或相对受限。周五公布的德国GfK消费者信心指数进一步恶化，1月预期指数从上月的-23.4降至-26.9，大幅不及市场预期的-23.2。同日发布的德国生产者价格指数（PPI）显示，11月工厂通胀陷入停滞，环比涨幅从10月的0.1%归零；同比降幅扩大至2.3%，不仅高于10月的1.8%，也超出市场预期的2.2%。尽管欧洲央行维持利率不变且上调经济增长预期，进一步夯实了市场对于降息周期已结束的判断，但欧元依旧未能守住决议公布后的上涨势头。美国通胀持续回落，政策影响待观察美国消费者物价指数同比涨幅录得2.7%，远低于市场预期，这本应打开美联储2026年提前降息的大门，进而对美元形成持续压制。但从当前市场反应来看，这一逻辑并未兑现。美国通胀走弱是否会对美元产生长期影响，同时限制欧元/美元的下行风险，仍有待观察。需要注意的是，此前美国政府停摆事件对通胀数据的收集工作造成干扰，因此市场对本次公布的通胀数据存在一定质疑。基于这一因素，投资者选择不对该份CPI报告过度反应，而是静待2026年1月公布的12月通胀数据。但可以明确的是，关税政策对通胀的实际影响，已被证实远低于市场此前的普遍预期。叠加日历效应、近期油价回落以及薪资和就业增长放缓等多重因素，2026年美国通胀水平有望持续保持温和。上述所有因素指向一个明确结论：2026年美联储或大概率进一步降息。这一预期将有效支撑欧元/美元汇率维持看涨格局，并限制其下行空间。市场共识：欧央行降息周期收官尽管欧洲央行政策决议释放出部分利好信号，但维持利率不变的决定，叠加经济增长预期的上调，进一步印证了市场观点——欧洲央行的降息周期已经结束。在被问及利率前景时，欧洲央行行长拉加德并未给出明确表态，但会后数位未具名官员的常规表态显示，他们认为降息周期已然终结。这一政策动向与美联储的政策预期形成鲜明对比，理论上应会对欧元构成支撑，使其在小幅回调时获得买盘承接。周四，欧洲央行如市场普遍预期维持利率不变，且行长克里斯蒂娜·拉加德拒绝承诺任何明确的利率路径，欧元因此延续跌势。拉加德强调，此次利率决议获得一致通过，会议期间并未讨论调整利率事宜，这表明市场对于欧洲央行加息的猜测缺乏事实依据。经济数据日历：年末重点关注事件在2025年剩余的交易日里，美国经济数据日历相对清淡，这意味着美元及整个外汇市场由数据驱动的波动或将受限。尽管如此，仍有几项潜在的重磅事件值得投资者重点关注。1.美国三季度实际GDP修正值：将于12月23日（周二）北京时间21:30公布，本次为三季度GDP的第二次修正数据，此前初值录得3.8%的年化增长率。在美国通胀降温幅度超预期的背景下，若本次GDP数据显示经济增长加速，有望为风险资产营造“金发姑娘”般的理想环境；反之，若经济增长乏力，则可能进一步打压美元走势。2.美国ADP每周就业人数变动：该数据将与GDP修正值同步公布，料引发市场短时波动。由于ADP每周就业数据发布时效性较强，且往往是月度ADP就业报告和官方非农就业报告的先行指标，其关注度正快速攀升。若数据进一步释放劳动力市场疲软信号，可能促使美联储在2026年提前启动降息周期。3.美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要：2025年美国最后一批经济数据将集中在年末最后三个交易日公布——12月29日（周一）发布成屋待完成销售数据，12月30日（周二）公布ADP每周就业人数变动及FOMC会议纪要，12月31日（周三）则发布周度首次申领失业金人数。在上述数据中，FOMC会议纪要尤为值得关注。美联储在12月初如市场预期降息，且鲍威尔的表态为2026年进一步宽松政策预留了空间，这一信号曾提振市场情绪。此后，美国就业数据表现略超预期，但通胀数据则大幅走弱。本次公布的会议纪要，有望帮助投资者更清晰地把握美联储的政策前瞻导向。