FxPro交易：美联储降息预期生变，市场关注周四非农数据

汇通财经APP讯——周一（11月17日），受美联储降息押注概率的下降，美联储内部已形成清晰的三大阵营，鸽派、鹰派与观望派围绕“物价稳定”与“充分就业”的双重使命展开激烈博弈。这一平衡过程充满挑战：低利率能提振就业却可能推升通胀，高利率可抑制物价却易削弱就业市场。10月利率决议中，分歧已充分显现，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德因担忧通胀反弹反对降息，美联储理事斯蒂芬·米兰则主张50个基点的大幅降息，最终会议以25个基点的小幅降息达成折中。进入11月，分歧进一步升温，波士顿联储主席苏珊·科林斯、亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克等此前支持降息的官员纷纷释放谨慎信号，明确警示通胀风险，暗示12月不宜继续宽松。数据迷雾笼罩经济与政策环境复杂多变政府停摆给美联储决策带来极大阻碍，关键经济指标暂停发布，央行不得不依赖私人调研数据推进工作，陷入“数据迷雾”。停摆前披露的数据显示，通胀同比回升至3%，仍高于2%的目标水平；失业率稳定在4.3%，但企业招聘意愿低迷，亚马逊、UPS、威瑞森电信等巨头相继宣布数千人规模的裁员计划。物价压力来源愈发多元，除白宫11月14日取消咖啡、香蕉等食品进口关税带来的潜在波动（影响尚待观察），养老护理、日托服务等服务业的成本上涨隐患也日益凸显。同时，人工智能的快速渗透与特朗普政府的移民政策调整，进一步加剧了就业市场的结构性不确定性，给美联储政策校准增加难度。市场预期反转12月降息概率大幅下滑此前市场几乎笃定12月将迎来连续第三次降息，但随着美联储官员释放鹰派信号，市场情绪快速转向，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在10月29日的新闻发布会上明确打压12月降息预期，直言“绝非如此”。芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，11月14日12月降息概率已降至44.4%，后续更是进一步变化，上周五短期利率对于2026年1月的降息可能性，华尔街机构普遍持谨慎态度，认为若通胀持续高位，1月降息同样难以实现。不过，贝莱德、高盛、摩根士丹利等头部机构均预测，美联储宽松周期大概率将在2026年启动，只是节奏会慢于此前预期。其中，贝莱德预计到2026年底，联邦基金利率可能降至3.4%左右。近期多位美联储官员持续发声，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德、达拉斯联储主席洛里·洛根及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克重申鹰派立场，认为目前无明确迹象需要进一步宽松；而美联储理事斯蒂芬·米兰则继续主张大幅降息，与特朗普总统持相同观点，认为当前利率过高。随着政府停摆结束后经济数据逐步恢复发布，以及更多政策制定者发表观点，市场对降息的预期可能还会波动。但无论如何，通胀的顽固性与内部的深刻分歧，已注定美联储的降息之路充满坎坷，2026年或将成为这场宽松周期的真正起点。总结与虽然美联储12月降息概率下降，但是其降息和购买国债释放流动性的政策方向并没发生改变，导致美元指数可能依然会保持长期下行的趋势。美元指数目前受到两条上升趋势线和关键压力位的压制，连续三天收在线下，显示美元指数继续向下调整的几率不小，市场关注美国周四补发的9月